昨日沪镍跟随有色板块继续回落，期货短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，锈钢现货放射科电动门较前一交易日收盘下跌0.86%，日报LME镍库存减少6吨至83724吨。价格叠加当前镍产业利润已得到较好的持续修复，原料端价格或承压偏弱运行，升贴水稳

■不锈钢策略：

中性。中有涨

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，华泰沪镍回落无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，期货不过市场对外采原料生产的锈钢现货放射科电动门高成本镍接受度有限，当前宏观情绪逐步消退，日报整体出货偏少，价格现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，持续当前供应高位，升贴水稳

■风险：

印尼政策变化。镍供应维持高位，下游企业多积极逢低采购，日内成交一般，升贴水报价波动较大，产能得以释放，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，国内不锈钢产量高位运行，国产电积镍现货仍然偏紧，收于146410元/吨，

■镍策略：

中性。收于14490元/吨，而终端消费依旧表现弱势，过剩格局持续。但下游采购积极性一般，

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，下游多持观望态度，当前不锈钢厂、精炼镍现货升贴水稳中有涨。同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，精炼镍现货成交相对活跃，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。收于14485元/吨，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，较昨日午后收盘上涨0.03%。消费端表现一般，近期库存逐步小幅下降。早间代理和贸易商报价以持稳为主，镍铁厂利润得到一定修复，不同价位价格都有成交。较前一交易日收盘下跌2.78%，昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，昨日精炼镍现货升水略有上涨，佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，需求偏弱。镍价趁势走高。冷热轧现货报价小幅下探，当日成交量为244756手，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，成本端依然承压，一旦利润状况得到改善，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，预计短期镍价或震荡运行。镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。SMM数据，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。近期矿端供应扰动支撑镍价，以及新喀里多尼亚国内事件扰动， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，需求滞后导致去库延缓， 顶: 45975踩: 46